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「增发」牛市赚钱的四种模式

文章来源:辛正股票配资     作者:锦鸿 更新时间:2020-01-16 11:11:01点击:

本文标题:「增发」牛市赚钱的四种模式作者:锦鸿关键字:增发,二级市场,主要讲了:牛市赚钱的四种模式我们继续维持关于市场基本面的判断宏观经济未见顶,虚拟经济的繁荣仍将继续,近期的调整乃是牛市中途休息。有一个很有意思的现象,就是银行股的。

牛市赚钱的四种模式

我们继续维持关于市场基本面的判断——宏观经济未见顶,虚拟经济的繁荣仍将继续,近期的调整乃是牛市中途休息。有一个很有意思的现象,就是银行股的走势可以看作是大盘的风向标,这里面以工商银行和建设银行为代表。这两个大盘蓝筹股在近期调整中跌幅相当小,用句专业术语就是波动率非常小,这预示着后市有较大的波动率。在业内一致看好的背景下其产生向上波动的概率较大,工商银行调整到60日均线即形成了强力支撑,后市继续看好银行股。

在股票市场上,投资者有几种赚钱的方法:第一就是赚取二级市场差价,这是有股票市场以来的传统盈利模式;第二是上市公司的定向增发,投资者可以套利二级市场;第三,打新股,这是中国市场特有的盈利模式;第四,套利封闭式基金的大比例分红。当然,还有其他模式,我们就不再探讨了。

这四种模式占据了牛市不同阶段的主要盈利模式。在牛市初期,上市公司定向增发是利润最为丰厚的投资方式,因为这个时候上市公司增发的股票有较少的投资者认购,而且往往折价比例较大,虽然锁定期至少一年,但是随后的二级市场上涨能使投资者获得更多的利润。随着牛市的发展,二级市场差价获利将更为丰厚,因为整个市场出现了普涨,此时定向增发价格也水涨船高,套利二级市场的利润越来越小。再接下来,当二级市场出现大幅上涨后,将酝酿比较高的系统性风险,因此,一级市场打新开始成为资金追逐的焦点,主要表现就是中签率越来越低,新股发行市盈率也越来越高。最后,当打新收益降低后,资金开始博弈封闭式基金的大比例分红,因为封闭式基金的契约规定,其每年必须进行分红,而受益于前期二级市场大幅上涨的封闭基金也累积了丰厚的利润,这时候封闭式基金的折价率会越来越低,当出现溢价情况时,市场将达到顶峰。在最后两个阶段,上市公司股价会经常性的跌破增发价格,定向增发已经无利可图,二级市场波动剧烈,一改单边运行的状态,呈现上蹿下跳的猴市特征。

综上所述,牛市的发展格局从盈利模式可见一斑。所以我们观察现在的市场就会发现,二级市场的股票价格波动剧烈,经常跌破增发价格,并且定向增发价格水涨船高,新股发行市盈率高企,封闭式基金又迎来了年底分红行情。因此,从这几个特征看,市场确实需要经历一轮中期调整。

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